国债期货是一种金融期货,是一种先进的金融衍生工具。由于国债期货对国债现货市场发展的要求较高,国债现货市场具有一定的规模和较强的流动性,世界上推出国债期货市场的国家并不多。
由于国债期货引入卖空机制,价格与现货市场价格相关性好,收敛性强,国债期货为市场提供了强有力的利率风险对冲工具。例如,在国债期货上市之前,当国债价格下跌时,投资者只能通过出售国债来规避利率上升的风险。一方面,销售操作可能受到现货流动性不足的阻碍,另一方面,这无疑增加了债券市场的价格波动。国债期货上市后,投资者可以通过出售国债期货快速调整利率风险头寸,实现利率波动的风险对冲,无需大幅改变资产负债结构,从而降低运营成本和现货价格波动。
国债期货以国债现货为基础,影响国债期货价格的主要因素包括国债票面利率和市场利率。
国债期货利率的上升可能会下降,但这并不是决定性的原因。国债期货利率的下降主要取决于市场的变化和影响。简单地说,国债期货基于国债现货,影响国债期货价格的主要因素包括国债票面利率和市场利率。
国债期货交易必须在指定的交易场所进行。期货交易市场旨在开放和自由化,禁止场外交易和私人套期保值。国债期货交易不涉及债券所有权的转移,而是与所有权有关的价格变化的风险。
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